我要投搞

标签云

收藏小站

爱尚经典语录、名言、句子、散文、日志、唯美图片

当前位置:棋牌游戏网 > 关防 >

把好入市关防止垃圾公司混进市场

归档日期:06-20       文本归类:关防      文章编辑:爱尚语录

  在经历了5月下旬的一轮上涨之后,6月上旬次新股指数又出现一波下跌行情。4月底以来的调整也导致次新股板块下挫严重,客观上也为此后的反弹创造了条件。另一方面,多家次新股遭到炒作的原因则源于市场的借壳预期。

  多家次新股成为壳公司,一方面与宏观环境发生变化,上市公司本身缺乏核心技术,其技术创新、产品研发和市场拓展均存在短板有关。另一方面,也与多家公司通过并购产生巨额商誉,从而拖累了上市公司业绩有关。在A股市场,次新股卖壳已并非什么新闻,而是已有多起案例。比如今年4月初,多喜爱(行情002761)发布的《关于重大资产重组停牌公告》显示,多喜爱正在筹划拟发行股份购买浙建集团100%股权,且该事项可能涉及公司控股股东及实际控制人变更,此次交易构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重组上市。

  多喜爱于2015年6月10日在深交所上市交易,该公司上市当年实现净利润3724.96万元,2016年至2018年实现的净利润分别为2148.29万元、2313.74万元、2778.48万元。相对于其3.47亿的总股本,该上市公司可谓业绩平平。实际上,业绩平平或较差的上市公司往往会沦落为壳公司,也成为其他企业借壳的对象。

  2016年至2018年745家非金融企业中有236家净利润复合增长率为负,31.68%的比例显然并不低。虽然企业业绩水平受行业、周期、宏观环境等多种因素的影响,但某些质地平平的企业混进了市场却也是不争的事实。这一点,从前几年的IPO过会率可以看出端倪。

  如证监会发审委2016年全年审核266家企业只否决18家,暂缓表决和取消审核共6家,通过241家,过会率高达90.6%。2017年IPO上会企业共计488家,其中过会企业380家,被否86家,暂缓表决22家,过会率为78%。如此高的过会率,是无法杜绝垃圾公司进入市场的。实际上,壳公司的出现,与此前高过会率密切相关。

  2017年10月份第十七届发审委履职后,在“审核从严”的监管理念,以及“终身追责”的责任追究机制下,当年四季度IPO过会率大幅下降,导致全年过会率下滑至78%。2018年新股IPO,证监会发审委仍然坚守“审核从严”的原则,IPO过会率为55.78%,也创出10年来的新低。今年以来,虽然IPO过会率再现高企的态势,但与此前相比,早已不可同日而语了。

  个人以为,多家次新股黯然成壳,IPO审核不严难辞其咎。要防止这一现象的产生,一方面证监会发审委审核从严的理念不能丢,这对于注册制下的科创板同样如此。特别是对于科创板企业而言,在信息披露上更要从严审核,不能存在任何应披露而没有披露的信息。另一方面,保荐机构也要扮演好“看门人”的角色。对于质地较差的企业,应对其敬而远之,而绝不可为了利益只推荐而不保证发行人的质量。此外,在把好“入市关”的同时,也要建立更加顺畅的退市机制,以加大市场壳公司的贬值力度,更好地在市场上倡导价值投资理念。

本文链接:http://belindyhop.com/guanfang/24.html